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2024年10月31日，国度统计局公布10月官方PMI指数。其中，制造业PMI为50.1%较前值回升0.3个百分点，改善幅度高于以前5年同时均值(-0.5%)。非制造业PM为50.2%，较前值回升0.2个百分点。

从分项来看，组成制造业PMI的5个分类指数中，除供应商配送时代外，其余4项对制造业PMI的回升均酿成扶助，其中坐褥指数是最主要孝顺项。10月坐褥指数为52.0%，较前值高潮0.8个百分点，鼓吹制造业PMI高潮0.2个百分点。10月新订单指数为50.0%，较前值高潮0.1个百分点，相应扶助制造业PMI高潮0.03个百分点供需指数双双回升，或标明一揽子增量政策以及已出台的存量政策效应在沉静走漏。

    

图：2024年9月和10月的制造业PMI过火分项指数

开首：中泰证券

具体而言，10月PMI有如下特色：

(1)制造业超季节性回升：10 月制造业 PMI 继续上个月以来的教育态势，离开握续 5 个月的削弱区间，回升至隆替线上方(50.1)。本次回升呈现出较为彰着的超季节性特征，且主要分项均有所回暖，指向 9 月26 日中央政事局会议及前后出台的一揽子增量政策对社会信心和预期带来权贵提振。从季节性角度不雅察，9-10 月属于制造业“秋旺”，但本年 10 月走势权贵强于比年平均水平(2020-2023 年 10 月平均环比-0.53)，指向超季节性成分主导。分孝顺度看，除配送时代外，通盘科目均组成正孝顺，按影响大小鉴识是坐褥(孝顺+0.2pct)、原料库存(孝顺+0.05pct)、雇员(孝顺+0.04pct)、新订单(孝顺+0.03pct)、配送(孝顺-0.015pct)。

    

图：制造业PMI(左)和非制造业PMI(右)的季节性

开首：国信证券

(2)坐褥强于需求的结构未更正：在本年 9 月好意思联储降息后，国内务策出现转向。为止现在，在国内务策的指挥下，进款利率和 LPR 先后下调，齐是本年来单次最大幅度。10 月制造业 PMI 虽重回扩展，但为止 10 月，坐褥强于需求的结构或仍未滚动，握续性仍需要政策的巩固和强化。

    

图：坐褥仍然彰着高于需求

开首：信达证券

(3)不同规模企业景气分化：分企业规模看，大、中型企业 PMI 回升、微型企业 PMI 回落。2024 年 10 月，大、中型企业 PMI 握续回升，大型企业 PMI 在扩展区间升高 0.9 个百分点至 51.5%，保握稳中有增势头，中型企业景气指数升高 0.2 个百分点至 49.4%，但仍贯串 6 个月位于削弱区间，小企业景气指数走低 1个百分点至 47.5%，或主要受到外需走弱的影响，景气水平有所回落。

    

图：大中型企业PMI回升，微型企业PMI回落

开首：西南证券

好在现时，一系列针对中小企业的政策正在落地中，情况有望进一步改善。10 月 18 日，研究东谈主士在 2024 金融街论坛年会上暗示，将与北交所、宇宙股转公司订立计策联结条约，将推出中小企业专精特新发展评价指数，并探索在金融规模应用实践，通过精确“画像”完了精确融资；20 日，北交所、宇宙股转公司制定《北京证券走动所宇宙股转公司中小企业专精特新发展空洞做事行径辩论》，说起一系列针对中小企业特新政策。这一系列政策的实践，有望缓解中小企业融资难问题，中小企业景气度有望稳步改善。

行为宏不雅经济磋磨，PMI改善或体现出政策效果的初步走漏，后续的投资机遇则更值得期待。器具继承上，现在大中型企业复苏迹象较为权贵，追踪会聚A股宽基龙头的A50指数的A50ETF基金(159592)或优先受益于经济复苏和政策阶段性遵守体现；跟着一系列利好中小企业发展的政策沉静落地，中小企业景气度有望日益擢升，则追踪对A股表征进程较高的A500指数的A500ETF(159339)或较具备永远投资价值。

当天指数：A50指数(930050.CSI)登科的50只样本股均为各行业龙头，心仪各中证二级行业入选数目不少于1只，相聚遮蔽各行业中枢钞票。

当天产物：A50ETF基金(159592)(连结A：021208 连结C：021209)

当天指数：A500指数(000510.CSI)行为A股阛阓新中枢宽基指数，以不及10%的成份股数目，布局A股阛阓解放运动市值的55%和营收的63%，阛阓代表性较强，或可成为平凡投资者挂钩A股阛阓永远进取贝塔的灵验器具。

当天产物：A500ETF(159339)(连结A：022450 连结C：022451 连结I：022452)

风险领导

尊敬的投资者：投资有风险，投资需严慎。公开召募证券投资基金(以下简称“基金”)是一种永远投资器具，其主邀功能是散播投资，缩短投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等大约提供固定收益预期的金融器具，当您购买基金产物时，既可能按握有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的耗损。

您在作念出投资决议之前，请仔细阅读基金合同、基金招募评释书和基金产物尊府摘记等产物法律文献和本风险揭示书，充分坚忍基金的风险收益特征和产物秉性，隆重接头基金存在的各项风险成分，并凭据自己的投资目标、投资期限、投资教诲、钞票景况等成分充分接头自己的风险承受技艺，在了解产物情况及销售合乎性认识的基础上，感性判断并严慎作念出投资决议。凭据研究法律律例，银华基金处置股份有限公司作念出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、搀和基金、债券基金、货币阛阓基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获取不同的收益预期，也将承担不同进程的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作进程中可能靠近多样风险，既包括阛阓风险，也包括基金自己的处置风险、技艺风险和合规风险等。大齐赎回风险是绽开式基金所独有的一种风险，即当单个绽开日基金的净赎回肯求特出基金总份额的一定比例(绽开式基金为百分之十，按期绽开基金为百分之二十，中国证监会功令的非凡产物以外)时，您将可能无法实时赎回肯求的一起基金份额，或您赎回的款项可能减速支付。

三、您应当充分了解基金按期定额投资和零存整取等储蓄方法的区别。按期定额投资是指挥投资者进行永远投资、平均投资老本的一种粗浅易行的投资方法，但并弗成隐敝基金投资所固有的风险，弗成保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效迎接方法。

四、非凡类型产物风险揭示：请投资者温雅地方指数波动的风险以及ETF(走动型绽开式基金)投资的独有风险。

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六、以上基金由银华基金依照研究法律律例及商定肯求召募，并经中国证券监督处置委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。基金的基金合同、基金招募评释书和基金产物尊府摘记已通过中国证监会基金电子袒露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金处置东谈主网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开袒露。中国证监会对基金的注册，并不标明其对基金的投资价值、阛阓远景和收益作出本质性判断或保证，也不标明投资于基金莫得风险。

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职责剪辑：王旭 足球外盘网站app官网